许家印案一审宣判：恒大集团罚金88.2亿元，恒大地产罚金70亿元，合计158.2亿元罚金；许家印判处无期徒刑、没收个人全部财产，违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。很多人会产生疑问：刑事重判、巨额罚金落地，能不能解决高达2.4万亿的债务窟窿？
首先，这158.2亿罚金和2.4万亿债务是独立的，罚金属于国家惩罚，上缴国库；债务属于企业民事责任。按照法律规定，如果企业资产不足以同时还债和缴纳罚金，普通民事债务清偿顺序排在罚金之前，只有债权人损失处理完毕之后，剩余资产才会用来缴纳罚金，而由于恒大早已严重资不抵债，这笔巨额罚金大概率很难全额收缴到位。
恒大和许家印的2.4万亿负债，分为三大块：一是有息债务约6124亿（银行、信托、境内外美元债）；二是合同负债7210亿，也就是购房者预付房款，对应大量已售未交付楼盘；三是应付账款、商票超1万亿，拖欠施工、材料供应商的工程款货款。
对于普通购房者来说，保交楼为最高优先级，排在清偿序列第一位，这个不依靠罚金和追缴赃款还钱，想办法盘活项目，把房子盖完之后交付业主，用“交房子”化解这7210亿预售房款对应的债务。
对于供应商被欠款、银行金融债权，走破产重整、香港清盘双轨处置，变卖恒大土地、物业、股权等存量资产，按法定顺位分配回款。
由于恒大的资产远小于负债，所以债权人只能接受打折清偿、债务展期，大量债权会形成坏账。香港清盘人处置境外资产，目前回收规模极低，境外债券持有人清偿比例预计非常有限。
此外，追缴许家印个人及关联方资产。判决明确追缴全部违法所得，许家印个人全部财产没收，境内房产股权查封处置，同时跨境追索海外信托、转移出去的分红资产。
但跨境追缴流程复杂、障碍多，即便全部追回，相对于2.4万亿总负债依旧只是杯水车薪，只能弥补一部分集资诈骗、职务侵占类刑事受害人损失，覆盖不了全部经营债务。
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